蓝天环保-2011年环保行业发展分析

我国大气污染排放标准趋严、且进一步接近欧美发达我国水平。袋式除尘器拥有高除尘效率，将成为烟气除尘行业中的主要除尘设备。火电厂除尘目前仍主要采用电除尘技术，在《火电厂大气污染物排放标准（二次征求意见稿）》即将出台的背景下，预计已建和新建火电厂将主要采用袋式除尘。其中存量火电厂安装袋式除尘较少，市场空间较广。钢材占袋式除尘器成本的35%左右，将显著影响该子行业的利润总水平。
脱硫集中于存量火电机组更新改造，理顺电价有助脱硫市场发展
《火电厂大气污染物排放标准》（二次征求意见稿）中对二氧化硫高排放限值由400-2100mg/m3向下调整至50-400mg/m3，预计现役火电机组中大部分将进行更新改造，形成脱硫市场新的市场增长点。火电行业的开工与运营状况通过以下途径影响脱硫行业的景气度:火电企业亏损将导致企业无动力新建电厂设施，同时也会推迟在建电厂设施的工程建设进度，这将导致脱硫行业新增市场缩小，已签合同形成收入时间也将推迟;亏损也会使火电企业“停火”，直接降低发电机组的上网发电量和设施的正常运行时间，减少烟气脱硫特许经营业务收入。
现阶段电力脱硝是重点，但消息中的补贴电价刺激不足
电力行业是工业氮氧化物的主要排放源，其氮氧化物排放量占工业源的64.8%。目前SCR仍是我国火电行业脱硝的主流技术。类比于火电烟气脱硫市场的爆发得益于2003年来政府出台的系列经济政策，火电厂烟气脱硝市场的形成也将依赖于经济性政策的落实与执行。近年来，氮氧化物排放量逐年增加，氮氧化物排污费并未成为行业氮氧化物减排的有效动因。因此，我们期待电价补贴政策将刺激火电脱硝市场的有效形成。根据我们测算，每度脱硝电价补贴1.2分对于脱硝主流技术SCR技术适中偏下，4-5年的投资回收期对于火电企业而言难以形成巨大利好。补贴电价的效果将有待实际检验。